回购增持再贷款和互换便利，强化红利逻辑！聚焦恒生红利ETF（159726）
10月15日午后，港股高股息资产跌幅逐渐扩大，恒生红利ETF（159726）陷入回调，盘中一度跌近3%，持仓股中一度仅招商局港口逆势上涨，中国飞鹤、青岛啤酒股份、石药集团、信义玻璃、中国平安、中国人寿等跌幅居前。
近期“股票回购增持再贷款”和金融机构“互换便利”政策出台，高股息资产再度成为市场聚焦点。开源证券认为，“股票回购增持再贷款”政策中商业银行的贷款利率为2.25%，“互换便利”政策中的利率预计在2%附近，以煤炭公司举例，当前的股息率多数超过5%水平，通过两种金融政策，上市公司层面可以通过低息的方式获得股票的增持和回购（尤其是高资产负债率的公司），金融机构层面可以通过低息的方式投资有更高回报的高股息资产，两者均可以实现“套息效益”从而获得更高的投资回报。从当前降息刺激经济的低利率环境来看，煤炭股的高股息和持续性符合资金配置的偏好。
据悉，恒生红利ETF（159726）标的指数囊括港股一众高分红优质蓝筹企业，近12个月指数股息率高达6.5%。此外，该指数重点布局银行、公用事业(电力、燃气)、房地产、非银金融(保险)、煤炭等经营稳定且股息率高的行业，覆盖行业较广，风险更为分散。
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