银行理财产品业绩比较基准让人动心，为啥实际到手的收益感觉差距那么大？

针对此前网络平台吐槽的“理财刺客”，极目新闻记者了解到，这不仅和当前理财市场普遍收益不及预期有关，也与银行理财产品业绩展示“报喜不报忧”等情况相关。日前，中国银行业协会理财业务专委会召集研讨会，探讨“理财产品过往业绩展示行为准则”的研究制定。这意味着，理财产品过往业绩展示，将迎来统一的自律规范。

业绩展示后续有望规范

极目新闻记者了解到，5月23日，中国银行业协会理财业务专委会召集研讨会，多家理财子公司和部分尚未成立理财子公司、资管业务规模较大的银行参会，探讨《理财产品过往业绩展示行为准则》的研究制定。

会上讨论了“理财产品过往业绩展示行为准则”，对理财产品过往业绩展示拟设置相关要求和禁止行为。展示要求方面拟明确，在选择过往业绩展示区间时，应注明区间起始时间和截止时间，完整会计年度的过往业绩展示除外。同时，理财产品过往业绩展示需满足理财产品运作1个月以上但不满1年的，应至少包括从产品成立之日起计算的过往业绩；理财产品运作1年以上但不满6年的，应至少包含自产品成立当年开始所有完整会计年度的业绩；理财产品运作6年以上的，应至少包含最近5个完整会计年度的业绩。

据透露，在本次会议讨论情况后续可能会再度讨论，正式文件发布时间并没有明确时间表。

过往业绩展示被吐槽

“业绩比较基准、成立以来年化、持仓收益率、历史收益率、累积收益率……我购买的同一只理财产品里，就可以看到好多关于收益的数据展示，我有点傻傻分不清楚了，不知道该用什么指标来衡量产品的收益水平。”投资者卢女士告诉记者，在理财产品净值化以后，自己在购买产品时会关注业绩比较基准，但是感觉实际收益总是达不到那么多。

事实上，自银行理财产品净值化以来，不少投资者曾反映银行理财产品业绩展示与实际存在差距，存在“报喜不报忧”等情况。

一家股份制银行的客户经理表示，业绩比较基准虽然也是用年化收益率形式表现，但并非大家以往熟悉的预期收益率，而是基于产品性质、投资策略、过往经验等因素对理财产品设定的投资目标，不代表产品的未来表现和实际收益，也不是银行对理财产品收益的承诺或保障。他说：“银行理财在净值化后早已不再保本保收益，加上近年来市场环境因素，客户理财到期收益率远不及业绩比较基准的产品有不少。”同时，他也坦言，银行理财产品确实存在产品期数多、净值披露时间标准不一等问题，需要有关部门出台规范文件。

图片来源：界面图库

界面新闻记者 | 韩宇航

随着大中小银行不断调降存款利率，银行理财产品的业绩比较基准也在持续走低。

然而有一类理财产品的业绩比较基准却达到了4.5%，甚至部分产品还能有5%以上，这类产品就是美元理财产品。

根据北银理财官微，旗下京华远见春系列美元固收封闭式产品往期兑付产品的兑付年化收益率都在5%以上，即将到期产品中有两只产品的年化收益甚至达到了5.4%。

近期，新发的理财产品业绩比较基准环比下降，根据普益标准统计数据，上周全市场共新发了608款理财产品，其中71款开放式产品平均业绩比较基准为3.08%，环比下跌0.03个百分点；537款封闭式产品平均业绩比较基准为3.21%，环比下跌0.01个百分点。

反观美元理财产品则是另一番天地。界面新闻记者根据中国理财网的数据统计，截止至3月19日，全市场存续理财子发行的募集币种为“美元”的理财产品共416只，其中中国理财网显示业绩比较基准的产品共317只，317只产品中206只产品的业绩比较基准下限在4.5%以上，占披露相关数据美元理财产品的65%，占理财子存续美元理财产品的半数左右。

图：2021年开始，美元理财产品业绩比较基准持续上升 来源：中信建投研报

根据中信建投银行业分析师马鲲鹏的统计，2021—2023年美元理财产品的平均业绩比较基准总体趋势上行。2023年样本理财子发行的美元理财产品的整体平均业绩比较基准利率为4.70%，较2022年上升了119bp，较2021年上升了223bp。

从投资性质来看，目前市场上理财公司发行的存续美元理财均为固收类，且从2021年至今未发行权益类和混合类产品，风险等级集中在R1与R2，2023年以后发行的理财产品等级以R1低风险产品为主，产品资产投向风险偏好较低，主要为银行存款和定期存放以及中资美元债券资产。

产品的风险等级不断下降，但业绩比较基准却逐渐走高，美元理财产品无疑吸引力大增。

虽然理财产品的业绩比较基准不代表理财产品的实际收益，但作为理财公司综合考虑市场环境、产品性质、投资策略、过往表现等因素对理财产品设置的投资目标，仍具有一定参考价值。

界面新闻记者查询中银理财、招银理财、北银理财、兴银理财等理财公司的美元理财产品的实际收益率发现，根据其母行APP公布的数据，成立以来年化收益站上4.5%的不在少数。综合来看，目前中银理财和招银理财的产品数量较多，竞争力较强。

目前主打“稳健”的固收美元理财大多数投资门槛较低，1美元起即可购入。

那么购买美元理财产品有哪些注意点呢？某国有银行的理财经理对记者表示，投资者在购买美元等外币理财产品时要注意汇率和汇差，汇率下跌的时候，可能面对双重损失，要留意汇率变化，也要减少过于频繁的买卖。

一方面，由于美元理财产品的募集币种为美元，故手头有美元“闲钱”的投资者购买无疑更方便，如果投资者暂时手上没有美元，则要先进行购汇，在购汇后再完成产品购买。但要注意的是，一人一年只有5万美金的购汇额度。

另一方面，若没有美元的使用需求，入手美元理财更要仔细考虑！在将美元理财产品赎回后再换成人民币，也要衡量产品收益率和来回换汇过程中汇率的变化以及手续费损失。

展望接下来美元理财产品的走势，马鲲鹏在研报中表示，美联储加息周期已经结束，2024年美国进入降息周期。受此影响，预计美元理财产品业绩比较基准会降低，但业绩比较基准依然会高于全部理财产品；同时预计为了对冲美元利率下调，美元理财产品的风险等级会提高。综合看，2024年，美元理财产品依然会是风险等级低而业绩比较基准高的一种特殊的理财产品。

图片来源：界面图库

界面新闻记者 | 韩宇航

随着大中小银行不断调降存款利率，银行理财产品的业绩比较基准也在持续走低。

然而有一类理财产品的业绩比较基准却达到了4.5%，甚至部分产品还能有5%以上，这类产品就是美元理财产品。

根据北银理财官微，旗下京华远见春系列美元固收封闭式产品往期兑付产品的兑付年化收益率都在5%以上，即将到期产品中有两只产品的年化收益甚至达到了5.4%。

近期，新发的理财产品业绩比较基准环比下降，根据普益标准统计数据，上周全市场共新发了608款理财产品，其中71款开放式产品平均业绩比较基准为3.08%，环比下跌0.03个百分点；537款封闭式产品平均业绩比较基准为3.21%，环比下跌0.01个百分点。

反观美元理财产品则是另一番天地。界面新闻记者根据中国理财网的数据统计，截止至3月19日，全市场存续理财子发行的募集币种为“美元”的理财产品共416只，其中中国理财网显示业绩比较基准的产品共317只，317只产品中206只产品的业绩比较基准下限在4.5%以上，占披露相关数据美元理财产品的65%，占理财子存续美元理财产品的半数左右。

图：2021年开始，美元理财产品业绩比较基准持续上升 来源：中信建投研报

根据中信建投银行业分析师马鲲鹏的统计，2021—2023年美元理财产品的平均业绩比较基准总体趋势上行。2023年样本理财子发行的美元理财产品的整体平均业绩比较基准利率为4.70%，较2022年上升了119bp，较2021年上升了223bp。

从投资性质来看，目前市场上理财公司发行的存续美元理财均为固收类，且从2021年至今未发行权益类和混合类产品，风险等级集中在R1与R2，2023年以后发行的理财产品等级以R1低风险产品为主，产品资产投向风险偏好较低，主要为银行存款和定期存放以及中资美元债券资产。

产品的风险等级不断下降，但业绩比较基准却逐渐走高，美元理财产品无疑吸引力大增。

虽然理财产品的业绩比较基准不代表理财产品的实际收益，但作为理财公司综合考虑市场环境、产品性质、投资策略、过往表现等因素对理财产品设置的投资目标，仍具有一定参考价值。

界面新闻记者查询中银理财、招银理财、北银理财、兴银理财等理财公司的美元理财产品的实际收益率发现，根据其母行APP公布的数据，成立以来年化收益站上4.5%的不在少数。综合来看，目前中银理财和招银理财的产品数量较多，竞争力较强。

目前主打“稳健”的固收美元理财大多数投资门槛较低，1美元起即可购入。

那么购买美元理财产品有哪些注意点呢？某国有银行的理财经理对记者表示，投资者在购买美元等外币理财产品时要注意汇率和汇差，汇率下跌的时候，可能面对双重损失，要留意汇率变化，也要减少过于频繁的买卖。

一方面，由于美元理财产品的募集币种为美元，故手头有美元“闲钱”的投资者购买无疑更方便，如果投资者暂时手上没有美元，则要先进行购汇，在购汇后再完成产品购买。但要注意的是，一人一年只有5万美金的购汇额度。

另一方面，若没有美元的使用需求，入手美元理财更要仔细考虑！在将美元理财产品赎回后再换成人民币，也要衡量产品收益率和来回换汇过程中汇率的变化以及手续费损失。

展望接下来美元理财产品的走势，马鲲鹏在研报中表示，美联储加息周期已经结束，2024年美国进入降息周期。受此影响，预计美元理财产品业绩比较基准会降低，但业绩比较基准依然会高于全部理财产品；同时预计为了对冲美元利率下调，美元理财产品的风险等级会提高。综合看，2024年，美元理财产品依然会是风险等级低而业绩比较基准高的一种特殊的理财产品。

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【导语】现在很多人把投资理财产品当做是投资理财方式，一般选择理财产品的时候都是看重两个方面的。一个是理财产品的业绩比较基准，另一个是理财产品的年化收益率。但是，很多人都不知道怎么选择。那么，下面就来了解下，业绩比较基准和年化收益率哪个好？

现在我们在选择理财产品的时候都是有多种评定标准的，比如不同的维度和指标。看理财产品的收益率如何或者是业绩比较基准。一般来说，选择理财产品基本上都是比较这两个点。但很多时候投资者都不知道怎么进行比较。

业绩比较基准和年化收益率对比

1、业绩比较基准：适用于净值型理财商品，是按照商品以往业绩表现，或同种类商品历史时间销售业绩，而推算出来的投资人很有可能得到的预计盈利，是考量基金业绩相对性收益的一个关键指标值。

2、年化收益率：例如，我们通常有近7天的年化收益率、近1个月的年化收益率和近1年的年化收益率，这实际上是年化收益率，但我们不应该被之前的时间周期所迷惑。

简单地说，过去七天的年化收益率是根据七天的收益估计的年化收益率。过去一年的年化收益率是由一年的收益估计的，但它们都是年化收益率。只不过是七日年化收益率是一个比较形象化的短期内指标值，体现出该商品最近的主要表现。

中长期持有，注重业绩基准和近一年的年化收益率。短期持有，如1-3个月，必须考虑产品的短期收益性能，我们可以关注短期年化收益率。但其实各项收益率基本山是会围绕业绩比较基准波动，不会偏差太大。

业绩比较基准是年利率吗

1、计算方式：

业绩比较基准是商品发售组织依据该商品往日业绩，或同种类商品的往日业绩，评定出封闭期的收益率，再转换成年人化期望收益率而得来的。

因此，从计算方法来看，业绩比较基准(年化)可以理解为参考年化预期收益率，类似于预期年化预期收益率。

2、实际作用：

业绩比较基准适用于净值型理财商品中，而净值型理财产品的关键特性之一便是不服务承诺预估期望收益率。因此业绩比较基准仅仅做为商品预计预期收益率的一项参照数据信息，并不可以立即视作预估年化收益率期望收益率。

净值理财产品到期后，实际预期收益可能高于业绩基准或业绩基准，两者误差可能较大。

温馨提示：依据业绩比较基准推算出来的预计预期收益率只具有参照功效，并不意味着商品具体预期收益率。但是在没有考虑到信贷风险的情形下，业绩比较基准也可作为预估期望收益率来用。

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